Доллар укрепляется. Что будет с рублем и куда вкладывать сбережения

Доллар атакует
Все последние недели рубль планомерно укреплялся к доллару — в моменте доллар стоил дешевле 56 рублей. Однако к концу мая затяжное падение американской валюты остановилось, и она начала отыгрывать позиции. На выходные Центробанк установил курс доллара в 66,4 рублей. Та же тенденция у евро — до понедельника, 30 мая, европейская валюта будет стоить чуть ниже 70 рублей (69,44). На Московской бирже курсы основных зарубежных валют укрепились еще больше. Доллар поднялся на 1,44 рубля — до 66,7, евро — на 1,69, до 69,69 рублей.

(function(){
var advPlace = document.querySelector(‘._s_banner_adcenter:not([data-adv-load])’);
var gap = document.createElement(‘div’);
gap.className = ‘rg’;
g_gazeta.addResizeListener(advPlace,function(el){
if(el.offsetHeight>10){
el.after(gap);
}else{
gap.remove();
}
});
})();
AdfProxy.ssp(‘._s_banner_adcenter’, {
‘p1’: ‘bwrhb’,
‘p2’: ‘fomw’,
‘pct’: ‘a’,
}, {
‘begun-auto-pad’: “432328744”,
‘begun-block-id’: “442235190”
});

На укрепление рубля к доллару в апреле-мае повлияли несколько причин. Среди них эксперты называют сильный дисбаланс экспорта и импорта российской экономики, фактическое недопущение нерезидентов из «недружественных» стран до биржевых торгов, переход на оплату российских энергоносителей в рублях для стран ЕС и другие. Однако после снижения ключевой ставки ЦБ с 14% до 11% ситуация с курсами валют стала меняться в обратную сторону.

Каким будет курс в начале июня
Доллар начал дорожать из-за смягчения мер валютного контроля в отношении экспортеров и возвращения нерезидентов к операциям с российскими активами, подчеркнул в беседе с «Газетой.Ru» инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин.

«Кроме того, начинают истекать сроки депозитов, открытых под высокие проценты в конце февраля-начале марта, и часть из выведенных из вкладов средств может направляться населением в иностранную валюту и фондовые активы, так как после снижения ключевой ставки привлекательность депозитов заметно снизилась. По нашим оценкам, в летние месяцы курс рубля к доллару может двигаться в пределах 63-73», — предположил Бахтин.
Сооснователь инвестиционного фонда Y2 Finance Ян Марчинский также отметил, что к началу июня доллар вряд ли вернется к значениям начала года — уровню 80-90 рублей. По его словам, России сейчас нет особой необходимости закупать доллары, что не позволит американской валюте сильно укрепиться к рублю в ближайшие недели.

(function(){
var advPlace = document.querySelector(‘._s_banner_inread:not([data-adv-load])’);
var gap = document.createElement(‘div’);
gap.className = ‘rg’;
g_gazeta.addResizeListener(advPlace,function(el){
if(el.offsetHeight>10){
el.after(gap);
}else{
gap.remove();
}
});
})();
AdfProxy.ssp(‘._s_banner_inread’, {
‘p1’: ‘bryhb’,
‘p2’: ‘fcvb’,
‘pct’: ‘a’,
},{
‘begun-auto-pad’: “432328744”,
‘begun-block-id’: “432328918”
});

«В ближайшее время мы увидим пиковый момент отскока рубля к доллару. Но затем в любом случае произойдет стабилизация. Сейчас в целом очень дорогая нефть, баррель Urals торгуется под $85, Brent — под $115. Поэтому у нас и так бюджет должен хорошо наполняться. Поэтому думаю, что в конце мая — начале июня доллар, скорее всего, поднимется до уровня 72-74 рублей», — отметил Марчинский.

Какой курс оптимален для федбюджета
Для формирования российского федерального бюджета оптимальным курсом рубля к доллару является коридор 72-75. Поэтому более чем возможно, что ранее ЦБ искусственно занижал курс доллара, а сейчас, напротив, повышает его до оптимального уровня для исполнения правительством своих обязательств, заявил Марчинский.
С ним согласен ведущий научный сотрудник МГУ, экономист Андрей Колганов. По его словам, в ближайшие недели рубль опустится до значений в 70-80 за доллар.

«Сейчас ЦБ стремится создать более благоприятные условия для основных экспортных отраслей, прежде всего, нефтегазового сектора. При низком курсе доллара ключевые российские энергетические компании заметно теряют в рублевой выручке. Доходы от нефти и газа — по-прежнему ключевые источники пополняемости бюджета. Ущемление интересов ключевых экспортеров явно не входит в планы правительства», — объяснил Колганов.
Схожее мнение высказал и Бахтин из «БКС Мир инвестиций». Однако он пояснил, что даже в условиях резкого укрепления курса рубля для пополняемости федерального бюжета ничего катастрофического не произошло.
«Федеральный бюджет на 2022 год сверстан исходя из среднего курса рубля к доллару 72,1. С другой стороны, с учетом объема торгового профицита за первые месяцы года период крепкого рубля не выглядит критичным. Доходы России от нефти и газа в апреле на фоне роста мировых цен выросли более чем вдвое, что привело к увеличению совокупных доходов на 30% в годовом выражении», — отметил Бахтин.
Таким образом, за четыре месяца 2022 года доходы федерального бюджета составили около 10 трлн рублей, а исполнение достигло 40% от годового плана. Это означает, что в конце 2022-го доходы российской казны могут превысить целевой показатель правительства более чем на 15%, добавил он.

«На этом фоне существенных рисков с точки зрения параметров госбюджета не формируется. К тому же мы ожидаем, что по мере восстановления импорта и дальнейших послаблений ЦБ доллар к концу года может отступить в район 75-76», — резюмировал Бахтин.

Стоит ли россиянам вкладываться в доллар
В условиях высокой мировой инфляции валюты как таковые лучше не рассматривать как объект инвестиций. Доллары, евро и рубли для защиты от обесценивания лучше всего размещать в валютных инструментах — иностранных акциях, валютных ПИФах, ETF и других. Идеальный вариант — не менее трети накоплений держать в валютных инструментах, подчеркнул Бахтин.

._s_banner_native3 {
position: relative;
z-index: 10;
float: right;
width: auto;
margin: 0 0 5px 20px;
max-width: 300px;
font: normal 13px/16px ‘Roboto’;
}
._s_banner_native3 .ad_native_img__img {
display: block;
width: 100%;
}
._s_banner_native3 .ad_native_sponsored {
position: absolute;
top: 0;
left: 0;
padding: 2px 5px;
background: rgba(255,255,255,.7);
color: #333;
}
._s_banner_native3 .ad_native_img {
margin-bottom: 7px;
}
._s_banner_native3 .ad_native_sponsored_clone {
display: none;
}
._s_banner_native3 .ad_native_title {
font: bold 16px/1.2 “Lora”, serif;
color: #595959;
margin-bottom: 5px;
}
._s_banner_native3 .ad_native_desc {
font: normal 13px/1.25 “Roboto”, sans-serif;
color: #505050;
}

AdfProxy.sspScroll(‘._s_banner_native3’, {
‘p1’: ‘bwjcl’,
‘p2’: ‘fjgk’,
‘pct’: ‘a’,
},{
‘begun-auto-pad’: “432328744”,
‘begun-block-id’: “439285592”
});

«При этом предпочтение лучше отдавать доллару, поскольку глобально американская валюта в этом году должна усиливать свои позиции к другим валютам, включая евро, на фоне цикла повышения ставок ФРС. Евро же, напротив, может продолжать демонстрировать слабость из-за трудностей с экономическим ростом, связанных с негативным влиянием конфликта на Украине и последствиями санкционного противостояния с Россией», — объяснил Бахтин.
С ним согласился Колганов. По его словам, европейская валюта сейчас уступает американскому доллару в уровне надежности. Поэтому экономист также порекомендовал россиянам «не связываться с евро» без лишней необходимости. То же, по его мнению, касается и китайского юаня.
«Россиянам лучше обзавестись диверсифицированным валютным портфелем, но желательно без евро. Европейский капитал сейчас стремится вложиться в американские активы. Это излюбленная тактика властей Штатов и Китая. Кроме того, на курс евро сильнее давит мировая инфляция.

Если же у человека есть необходимость совершать какие-либо расходы именно в евро, то небольшой запас сбережений следует держать и в этой валюте. В противном случае, потом придется покупать евро по гораздо менее выгодному курсу», — резюмировал Колганов.
Инвестор Марчинский посоветовал россиянам обратить внимание на швейцарский франк и норвежскую крону. Эти валюты, по его словам, сейчас одни из наиболее надежных в мире из-за обеспеченности золотыми резервами.
«Нужно максимально диверсифицировать валютный портфель, лучше хранить сбережения в разных валютах. Если бы я выбирал валюты для сбережений, то отметил бы прежде всего швейцарский франк и норвежскую крону, они обеспечены золотом и являются относительно стабильным активом. Сейчас доллар находится под серьезным давлением. Механизмы конвертации американской валюты вызывают множество вопросов на протяжении последних десятилетий. Поэтому я бы не покупал ни доллары, ни евро», — заключил Марчинский.

(function(){
var advPlace = document.querySelector(‘._s_banner_sponsored_bot:not([data-adv-load])’);
var gap = document.createElement(‘div’);
gap.className = ‘rg’;
g_gazeta.addResizeListener(advPlace,function(el){
if(el.offsetHeight>10){
el.after(gap);
}else{
gap.remove();
}
});
})();
AdfProxy.ssp(‘._s_banner_sponsored_bot’, {
‘p1’: ‘bwrhe’,
‘p2’: ‘fomx’,
‘pct’: ‘c’,
},{
‘begun-auto-pad’: “432328744”,
‘begun-block-id’: “442235304”
});